Gelombang haba musim panas telah mendorong permintaan penyejukan Eropah, ditambah pula dengan kekurangan penjanaan tenaga boleh diperbaharui, bekalan kuasa nuklear dan kos gas asli yang melambung tinggi.
Dengan latar belakang ini, negara Eropah dan syarikat kuasa sedang menghadapi beberapa keputusan yang sukar. Krisis tenaga semasa di benua itu adalah hasil daripada pelbagai faktor, tetapi cara ia bertindak balas terhadapnya akan membentuk institusi tenaga Eropah untuk tahun dan dekad yang akan datang.
Untuk mengurangkan kesan terburuk krisis itu, sesetengah pihak telah menggesa pengekstrakan bahan api fosil yang lebih besar dalam jangka pendek, manakala yang lain telah menganjurkan pelancaran besar-besaran tenaga boleh diperbaharui untuk menurunkan harga.
Pada masa ini, bagaimanapun, pemilik projek loji janakuasa berhadapan dengan dilema: sama ada untuk meningkatkan bahagian urus niaga dalam pasaran elektrik komersial untuk mengambil kesempatan daripada harga yang tinggi, atau berkeras untuk mengunci perjanjian pembelian kuasa (PPA) jangka panjang kepada memastikan aliran hasil yang lebih stabil dan boleh diramal ?
Pertimbangan utama di sini ialah di mana syarikat dan pasaran berpendapat harga akan pergi.
Harga semasa berada pada titik tertinggi dalam beberapa tahun – purata harga pasaran spot kini melebihi €300/MWj ($327/MWj), meningkat daripada sekitar €50/MWj ($54/MWj) pada akhir 2019, naik beberapa kali .
Harga elektrik melonjak di seluruh Eropah sejak Mei 2021
Diwakili oleh Perancis, harga elektrik di pelbagai negara Eropah telah melonjak kebelakangan ini. Harga elektrik Perancis minggu lepas ialah 383.14 euro per MWj, meningkat lebih 64 peratus daripada minggu sebelumnya, diikuti Itali pada 369.07 euro, Austria pada 343.94 euro, Jerman pada 323.34 euro, dan Greece pada 312.67 euro.
Tiada siapa menjangkakan keadaan di Eropah akan diselesaikan dalam masa terdekat, terutamanya jika Rusia menyerang Ukraine, tetapi jangkaan pasaran dan jangkaan harga elektrik akan menjadi faktor utama dalam keputusan perjanjian dan kontrak.
Mengapa pasaran tenaga Eropah mengalami krisis?
Krisis tenaga semasa Eropah adalah hasil daripada gabungan faktor: peristiwa semula jadi, tindakan geopolitik, perancangan strategik yang lemah, dan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine. Gabungan faktor-faktor ini mencipta ribut sempurna yang menyebabkan harga melambung tinggi, kerajaan marah dan membentuk semula dasar tenaga. Dalam proses itu, pengguna terluka.
Ribut itu bermula pada musim sejuk lalu ketika cuaca sejuk di Eropah dan Asia. Persaingan dalam ruang gas asli cecair (LNG) adalah sengit di rantau ini, dan apabila ekonomi mula dibuka susulan penutupan COVID-19, persaingan semakin sengit, harga meningkat dan dalam proses itu, harga elektrik .
Lebih memburukkan keadaan, Eropah mempunyai rizab gas asli yang rendah, yang telah menaikkan lagi harga dan mencetuskan panik bekalan. Di samping itu, eksport LNG AS yang lebih rendah daripada biasa ke Eropah dan Asia disebabkan musim sejuk yang teruk dan huru-hara di Texas memberikan tekanan yang lebih tinggi pada harga.
Kemudian, pada 24 Februari, Rusia menyerang Ukraine. Kerajaan Barat dengan cepat mengenakan sekatan ke atas Rusia dan menyeru syarikat untuk menyekat perniagaan mereka di Rusia sendiri. Jurusan tenaga BP, Shell, Exxon Mobil, Equinor dan TotalEnergies telah memutuskan hubungan dengan Rusia atau berkata mereka akan berbuat demikian.
Jerman juga enggan meluluskan saluran paip gas Nord Stream 2 dari Rusia ke EU, menyebabkan syarikat induk itu muflis. Ini semua mengekang bekalan gas asli dan menaikkan harga.
Negara-negara Eropah telah cuba mengurangkan kesan sekatan dengan mencari sumber alternatif gas asli. Sebagai contoh, memperluaskan kapasiti saluran paip gas Medgaz yang menghubungkan Algeria dan Sepanyol, Bulgaria menyambungkan rangkaian gas ke Romania dan Serbia, Poland menghubungkan Denmark, dan Bulgaria mendorong sambungan selanjutnya ke Greece.
Namun, kebanyakan projek ini tidak akan disiapkan menjelang akhir tahun, dan mengikut sifatnya, ia adalah serantau, bukan seluruh EU, bermakna kekacauan dan kekacauan dalam pasaran akan berterusan dalam jangka pendek.
Ke mana harga elektrik akan pergi?
Kesavarthiniy Savarimuthu, penganalisis kuasa Eropah di BloombergNEF, berkata tiada siapa menjangkakan harga elektrik akan turun semula ke paras normal dalam masa terdekat, dan evolusi harga elektrik tahun ini dan seterusnya akan bergantung kepada beberapa faktor, seperti harga arang batu dan gas, cuaca, tidak dirancang. gangguan nuklear, ketersediaan penjanaan tenaga boleh diperbaharui dan permintaan elektrik, dsb.
Dan, dengan rizab gas Eropah masih rendah, jangan mengharapkan sebarang trend pelonggaran dalam persaingan sumber. Werner Trabesinger, ketua produk kuantitatif di perundingan tenaga boleh diperbaharui Pexapark, berkata: "Untuk mencapai tahap simpanan yang selesa menjelang suku keempat 2022, antara penggunaan gas dan pengisian semula simpanan, kuantiti LNG yang besar akan diperlukan sepanjang musim panas."
"Ini akan meletakkan pembeli Eropah dalam persaingan langsung dengan pemain dalam pasaran LNG Asia, dalam pasaran yang lebih ketat di mana volum LNG Rusia secara berkesan telah dikecualikan," kata Trabesinger.
"Suruhanjaya Eropah telah berunding untuk mempelbagaikan sumber bekalan gas dan mengurangkan permintaan untuk import gas Rusia," kata Savarimuthu. “Senario seperti peningkatan import LNG boleh menjana premium, dengan kesan positif terhadap harga gas dan elektrik.
Pertukaran kepada bahan api lain, seperti arang batu, boleh membantu menangani pasaran gas yang ketat. Namun, masalah yang sama timbul di sini. Kebanyakan arang batu keras setakat ini diperoleh dari Rusia, dan persaingan untuk mencari arang batu alternatif akan semakin sengit. "
Menurut ramalan ING, harga tenaga asas masa depan dalam ekonomi Eropah seperti Perancis, Jerman, Belgium dan Belanda akan kekal tinggi pada sekitar 150 euro/MWj ($163/MWj) sepanjang 2022, dengan penurunan pada musim panas , tetapi akan meningkat semula kepada sekitar €175/MWj ($190/MWj) menuju ke musim sejuk.
Keadaan semasa sangat cair dan tidak dapat diramalkan. "Harga borong elektrik pada 2022 akan lebih tidak menentu berbanding paras sedekad lalu." Savarimuthu menambah bahawa bekalan gas yang tidak menentu akan mendorong lebih banyak turun naik dalam pasaran elektrik.
"Saya fikir kita akan mengalami satu lagi tempoh yang sangat tidak menentu," kata Phil Grant, rakan kongsi dalam kumpulan penjanaan kuasa global di perundingan tenaga Baringa. "Ia menjejaskan cara orang berdagang dan jangkaan risiko mereka."
Soalan Grant ialah, "Sebagai penjana, adakah anda mahu mengunci harga hadapan sekarang, atau adakah anda gembira untuk menaiki gelombang harga komersial?"
Kontrak jangka panjang PPA atau perdagangan pasaran komersial?
Dengan harga melonjak 8.1 peratus pada suku pertama 2022 dan naik 27.5 peratus tahun ke tahun, pasaran PPA tenaga boleh diperbaharui Eropah adalah "lebih kompetitif berbanding sebelum ini", menurut LevelTen Energy. Sebelum konflik Ukraine, harga dijangka mendatar tahun ini dan kini telah meningkat untuk empat suku berturut-turut.
Indeks Harga PPA Q1 2022 Eropah LevelTen menyatakan bahawa permintaan yang kukuh untuk tenaga boleh diperbaharui telah menyebabkan kekurangan pilihan projek off-taker. Menurut ringkasan 25 peratus terendah tawaran solar, indeks P25 meningkat 4.1 peratus kepada kini pada €49.92/MWj ($54.1/MWj), naik 20 peratus (€8.32/MWj) tahun ke tahun.
Indeks Harga Solar P25 oleh Negara Eropah
"Selera pembeli ini dengan cepat mewujudkan ketidakseimbangan antara bekalan dan permintaan untuk tenaga boleh diperbaharui, kerana pemaju bergelut untuk bersaing dengan permintaan."
"Saya fikir pasaran PPA akan terus meningkat," kata Gregor McDonald, ketua perdagangan dan PPA di European Energy AS. "Tetapi saya tidak fikir ia akan menjadi surat-menyurat satu dengan satu dengan pasaran borong. Jelas sekali, terma kontrak yang berbeza perlu dipertimbangkan."
Tetapi apakah maksudnya untuk aliran hasil penjana, penjana kuasa merancang untuk menjual melalui PPA, dan peratusan elektrik yang didagangkan dalam pasaran spot?
Tidak ada jawapan yang betul atau salah untuk soalan ini, "ia adalah keputusan berdasarkan portfolio projek yang dimiliki oleh pemaju individu atau pengeluar tenaga bebas (IPP), yang bukan pilihan binari yang mudah memandangkan struktur komersial yang kompleks bagi banyak projek. "
Pada penghujung hari, ini adalah soal risiko dan jangkaan pemegang saham, dan portfolio atau aset yang sama boleh membuat keputusan yang sangat berbeza hanya kerana struktur modal yang menyokongnya. "
Grant mencadangkan bahawa jika pemiliknya ialah syarikat infrastruktur, dana pencen atau syarikat tenaga boleh diperbaharui yang didagangkan secara terbuka, mungkin berhemat untuk menghapuskan risiko dan mengunci kontrak PPA selama tiga hingga lima tahun.
"Ia akan menjadi kontrak premium, dan dengan keadaan pasaran semasa, nilai tunai mungkin lebih rendah daripada alternatif komersial, tetapi ia juga dunia yang kurang berisiko."
Menurut Pietro Radoia, seorang penganalisis kanan di BNEF, selera pelabur terhadap risiko perniagaan semakin meningkat, sebahagiannya disebabkan oleh ketidakpadanan antara jangkaan jualan dan luar untuk PPA jangka panjang.
Walau bagaimanapun, bagi institusi besar, syarikat tenaga besar dan firma perdagangan mapan yang secara tradisinya menikmati pasaran komersial, risiko aset yang lebih tinggi masuk akal memandangkan keupayaan institusi ini untuk mengewangkan portfolio mereka dengan berkesan. Grant menyokong pandangan ini.
Pada masa yang sama, Pexapark melihat cabaran yang semakin meningkat untuk tawaran PPA jangka panjang oleh utiliti, dengan hanya sebahagian kecil daripada lonjakan harga borong baru-baru ini yang diterjemahkan kepada penetapan harga PPA yang lebih baik kerana peminjam telah mula membuat harga dalam tawaran. Termasuk penampan risiko yang melampau, "Kami menjangkakan bahawa paras harga yang melampau pada bahagian hadapan keluk mudah tunai semasa akan diterjemahkan kepada lebih banyak aktiviti PPA yang lebih pendek."
"Selain harga jualan borong yang lebih tinggi, kematangan kecairan yang lebih pendek mendedahkan off-takers kepada kurang risiko yang tidak boleh dikawal, sekali gus mengurangkan penampan risiko dan meningkatkan persaingan di kalangan off-takers,"
Sudah tentu, pengurus portfolio tidak mungkin komited sepenuhnya kepada satu atau yang lain, tetapi pada bila-bila masa mungkin dipengaruhi oleh produk yang disokong kerajaan, PPA harga tetap, PPA terapung dan beberapa campuran pasaran komersial. Grant berkata pengurus mempertimbangkan tahap harga masa depan dan peristiwa geopolitik apabila memutuskan imbangan pelaburan perdagangan.
Apabila bercakap mengenai syarikat yang tidak mengambil alih, Grant berkata harga dijangka mula jatuh semula tahun depan, dan memandangkan, entiti ini tidak mungkin akan mengunci kontrak jangka panjang (tiga hingga lima tahun, dia percaya) pada harga elektrik semasa, sebelum menetapkan harga pada masa hadapan Dengan ketiadaan konsensus, industri telah beralih kepada PPA yang lebih pendek.
McDonald menyatakan bahawa apabila ia melibatkan projek yang lebih baharu, "anda boleh menjana wang di hadapan dengan lebih banyak penyelesaian pasaran dan lindung nilai berbanding dengan PPA jangka panjang."
Pasaran borong telah melonjak, tetapi harga PPA tidak mengikuti rentak, kata McDonald. "Dalam pasaran yang lebih cair, jika anda membuat sebanyak wang dalam pasaran borong dalam tempoh lima tahun seperti yang anda perolehi dalam sepuluh tahun melalui PPA, maka PPA tidak kelihatan sebaik dahulu."
Kelebihan terbesar memasuki pasaran borong berbanding PPA ialah anda boleh berdagang dengan cepat. McDonald menjelaskan bahawa jika anda beralih kepada produk beban penanda aras yang standard dan dapat menangani risiko yang tidak ditanggung, anda boleh melaksanakan dagangan dalam beberapa minit, dan masa tutup PPA adalah pada setiap bulan, yang benar-benar menghalang pasaran hari ini.
Sebaliknya, LevelTen berkata, "Untuk bersaing dalam pasaran yang semakin kompetitif, pembeli korporat perlu memahami objektif mereka secara menyeluruh, fleksibel apabila membuat kontrak dan menutup tawaran dengan cepat."
Selain itu, entiti komersial seperti pasar raya atau pusat data mungkin mahu mengunci kontrak yang sangat lama, 10-15 tahun dengan penjana jika mereka boleh mendapatkan harga yang betul.
"Jika mereka boleh mengunci kontrak pada £40-50/MWj ($59-66/MWj) maka itu akan menjadi menarik, tetapi ia akan menjadi kontrak dua hala dengan penjana tunggal, bukan dalam pelaksanaan pasaran semasa strategi lindung nilai."